核心观点:

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市场行情回顾：上周机械设备指数上涨2.78%，沪深300指数下跌0.56%，创业板指上涨0.14%。机械设备在全部28个行业中涨跌幅排名第4位。剔除负值后，机械行业估值水平32.1（整体法）。上周机械行业涨幅前三的板块分别是光伏设备、锂电设备、3C及面板设备；年初至今涨幅前三的细分板块分别是机器人、航运装备、半导体设备。

周关注：北京市印发机器人行动方案，复合铜箔迎产业端催化

【数控机床】工信部等五部门发布关于印发《制造业可靠性提升实施意见》的通知。通知指出目标到2025年重点行业关键核心产品的可靠性水平明显提升，重点提升工业母机用滚珠丝杠、导轨、主轴、转台、刀库、光栅编码器、数控系统等通用基础零部件的可靠性水平，重点提升各类工业母机产品可靠性水平。政策加持，对工业母机自主可控提出更高要求。基本面方面，5月金属切削机床产量5.42万台，同比增长1.9%，1-5月累计产量24.41万台，同比下降2%。今年以来经济复苏不及预期机床行业下游需求疲软，仅航天军工、半导体等行业以及外销较为景气。中报季来临，业绩增长有望重回投资视野，建议关注下游在景气行业布局较多的设备企业，如科德数控、海天精工等。

【机器人】北京市政府印发《北京市机器人行动方案（2023—2025年）》，目标到2025年，北京市培育100种高技术高附加值机器人产品、100种具有全国推广价值的应用场景，万人机器人拥有量达到世界领先水平。全市机器人核心产业收入达到300亿元以上，打造国内领先、国际先进的机器人产业集群。方案提出，加紧布局人形机器人，带动医疗健康、协作、特种、物流四类优势机器人产品跃升发展。工业机器人前五个月增长转正，在市场关注下工业机器人产业链具备相当热度，本体未来在不断创新，应用场景多样化的背景下，我们认为核心零部件具有不可替代性和大量需求，重点可关注精密减速器的绿的谐波、中大力德、绿的谐波；可关注控制器方面的埃斯顿（Trio）。

【轨交装备】6月28日在湄洲湾跨海大桥，试验列车以单列时速453公里、相对交会时速891公里运行，6月29日在海尾隧道，试验列车以单列时速420公里、相对交会时速840公里运行，对新技术部件进行了有效的性能验证，各项指标表现良好，标志着CR450动车组研制取得阶段性成果，为“CR450科技创新工程”的顺利实施打下了坚实基础。铁路投资仍在持续推进，但铁路客车总体只减不增，在前日国铁大规模招标的背景下，一方面招标采购订单将向下传递，另一方面，招标采购需求仍可能持续释放，建议关注整车厂商中国中车，和信号龙头中国通号。

【工程机械】CME预估2023年6月挖掘机（含出口）销量16000台左右，同比下降22%左右，降幅环比小幅扩大。分市场来看：国内市场预估销量5500台，同比下降50%左右，降幅环比小幅扩大。出口市场预估销量10500台，同比增长7.9%左右，涨幅环比有所收窄。基建和房地产作为挖掘机应用两大下游需求趋弱。海外经济放缓趋势越发明确，通胀压力较大，海外需求降温是大概率事件。我国挖掘机产业供应韧性凸显，全球矿业投资以及中国与周边经济体的合作深化，会在一定程度上支撑挖掘机出口韧性，但出口下行压力仍然较大。对工程机械产业链持中性观点，可持续关注行业边际变化。

【光伏设备】6月30日，太阳井新能源举办融资说明会，对全球首创的HJT低成本铜制程方案从实验室到产业化的转化落地及在客户端成功验收的历程、电镀铜整体核心技术优势、研发创新、应用前景等做出报告。看好HJT降本节奏快于预期，建议关注迈为股份、芯碁微装、太阳井能源（与通威股份绑定）、海源复材等。

【注塑机&压铸机】力劲科技发布2023财年业绩，全年收入58.96亿港元（+10%），其中压铸机44.28亿港元（+16%）、注塑机11.91亿港元（-12.8%）、CNC加工中心2.77亿港元（+53.1%）；毛利率27.1%（-2.1pct）、净利率9%（-2.7%）。一体压铸方面，超大型压铸机覆盖6000-12000T，实现前舱、后地板、电池托盘等大型一体化结构件的量产。此外，建筑行业、储能壳体等领域新增需求空间广阔。2023财年公司超大型压铸机交付22台，同比+57%。海外市场方面，公司计划在墨西哥、印度、东欧等地区新设生产基地和服务中心，持续加强海外市场拓展。

【复合集流体】6月21日，双星新材发布公告称，公司于2022年12月完成首条PET复合铜箔设备安装，随之产品送样下游客户，经客户测试验证，已与近日获得客户首张PET复合铜箔产品订单。6月30日，万顺新材发布公告，其全资子公司广东万顺动力电池超薄铜膜项目自开展以来，已多次送样下游客户，于近日获得首张复合铜箔产品订单。加之上半年应用复合集流体的广汽埃安弹匣电池2.0技术发布、重庆金美发布复合集流体扩产规划、搭载采用复合集流体NP2.0技术的宁德时代麒麟电池全球量产首发车型——纯电MPV极氪009正式上市，复合集流体产业化进程不断迎来催化，量产进程持续加速。建议关注材料厂送样及扩产进度，设备厂商将率先受益下游资本开支增长，相关标的东威科技、骄成超声。

投资建议：持续看好制造强国与供应链安全趋势下高端装备进口替代以及双碳趋势下新能源装备领域投资机会。建议关注：1）机械设备领域存在进口替代空间的子行业，包括数控机床及刀具、机器人、科学仪器、半导体设备等；2）新能源领域受益子行业，包括光伏设备、风电设备、核电设备、储能设备等；3）新能源汽车带动的汽车供应链变革下的设备投资，包括一体压铸、换电设备、复合铜箔等。

风险提示：新冠肺炎疫情反复；政策推进程度不及预期；制造业投资增速不及预期；行业竞争加剧等。

（来源：中国银河）

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